政府系ファンド(Sovereign Wealth Fund)　－１－

ADIA (アブダビ投資庁ビル)

政府系ファンドとは、各国が自国で余っている外貨を運営するため設立したファンドである。1953年クウェートが原油輸出金でs政府系ファンドを作ったのがその始まりである。

外貨保有額は各国にとって非常に大事である。なぜなら、この外貨の不足は国家の倒産につながる恐れがあるからだ。1997年のアジア金融危機の時、韓国はこの外貨保有額が不足したせいで、国際通貨基金（IMF）から資金援助を余儀なくされた。その後、韓国は徐々に外貨保有額を増やしてきている。

外貨保有額がこのように大事であるため、各国は外貨を運営する時、なるべくリスクをとらないよう注意する。リスクをとらない分、収益性は低いままである。結局、莫大な資金プールである外貨をより効率的に運用するべく政府系ファンドは誕生されたのである。

政府系ファンドの公式的な資金規模ははっきりしていないが、モルガン・スタンレーの調査によると、世界30カ国・40余りの政府系ファンドの規模は2兆5000億から2兆9000億ドルに上るそうだ。国別から見ると、UAE8750億ドル、サウジアラビア3000億ドル、クウェート2500億ドルなどである。この金額は非常に高いとしか言えない。世界のプライベートファンドの規模が2兆ドル、ヘッジファンドの規模が1兆4000億ドルであるが、政府系ファンドはこの数値を上回っている。

原油高が続くと見込まれる中、世界から集中されたオイル・マネーを運用すべく政府系ファンドの規模は今後大きくなるに違いない。その中心になるのはアブダビ投資庁(ADIA, Abu Dhabi Investment Authority) であるが、次回は中東の政府系ファンドに関して紹介したいと思う。